EU: guerra da Rússia piora perspectivas de crescimento econômico

Muitos dos riscos negativos em torno da Previsão da Primavera de 2022 se materializaram neste verão. 

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A guerra de agressão da Rússia contra a Ucrânia continua a afetar negativamente a economia da UE, colocando-a em um caminho de menor crescimento e inflação mais alta em comparação com as previsões da primavera. As previsões económicas do verão de 2022 (interinas) projetam que a economia da UE crescerá 2,7% em 2022 e 1,5% em 2023. Espera-se um crescimento na área do euro de 2,6% em 2022, moderando para 1,4% em 2023. A inflação média anual é projetado para atingir máximos históricos em 2022, em 7,6% na área do euro e 8,3% na UE, antes de diminuir em 2023 para 4,0% e 4,6%, respectivamente.

Choques desencadeados pela guerra afetam o crescimento

Muitos dos riscos negativos em torno da Previsão da Primavera de 2022 se materializaram. A invasão da Ucrânia pela Rússia colocou pressões ascendentes adicionais sobre os preços das commodities de energia e alimentos. Estes estão alimentando as pressões inflacionárias globais, corroendo o poder de compra das famílias e desencadeando uma resposta de política monetária mais rápida do que se supunha anteriormente. A desaceleração contínua do crescimento nos EUA está aumentando o impacto econômico negativo da estrita política de zero COVID da China.  

A economia da UE continua particularmente vulnerável à evolução dos mercados da energia devido à sua elevada dependência dos combustíveis fósseis russos, e o enfraquecimento do crescimento global prejudica a procura externa. Momentum reunido com a recuperação do ano passado e um primeiro trimestre um pouco mais forte do que o estimado anteriormente deve sustentar a taxa de crescimento anual para 2022. Ainda assim, a atividade econômica no restante do ano deverá ser moderada, apesar de um promissor turismo de verão estação. Em 2023, espera-se que o crescimento económico trimestral ganhe dinamismo, suportado por um mercado de trabalho resiliente, inflação moderada, apoio do Mecanismo de Recuperação e Resiliência e o ainda elevado volume de poupanças em excesso.

Globalmente, a economia da UE deverá continuar a expandir-se, mas a um ritmo significativamente mais lento do que o previsto nas previsões da primavera de 2022.

Inflação recorde deve diminuir em 2023

A inflação principal até junho atingiu níveis recordes, uma vez que os preços de energia e alimentos continuaram crescendo e as pressões sobre os preços se ampliaram para serviços e outros bens. Na área do euro, a inflação cresceu fortemente no segundo trimestre de 2022, de 7,4% em março (yoy) para um novo recorde histórico de 8,6% em junho. Na UE, o aumento foi ainda mais pronunciado, com a inflação saltando um ponto percentual, de 7,8% em março para 8,8% em maio.

A previsão para a inflação foi revisada consideravelmente em alta em comparação com a Previsão da Primavera. Além do forte aumento de preços no segundo trimestre, um novo aumento nos preços do gás europeu deverá passar aos consumidores também através dos preços da eletricidade. A inflação deverá atingir um pico de 8,4% yoy no terceiro trimestre de 2022 na área do euro e, a partir daí, diminuir de forma constante e cair abaixo de 3% no último trimestre de 2023, tanto na área do euro como na UE, à medida que as pressões da oferta restrições e os preços das commodities desaparecem.

Os riscos permanecem altos e dependentes da guerra

Os riscos para as previsões para a atividade económica e para a inflação estão fortemente dependentes da evolução da guerra e, em particular, das suas implicações no abastecimento de gás à Europa. Novos aumentos dos preços do gás podem aumentar ainda mais a inflação e sufocar o crescimento. Os efeitos de segunda rodada podem, por sua vez, amplificar as forças inflacionárias e levar a um aperto mais acentuado das condições financeiras, que não apenas pesará sobre o crescimento, mas também trará maiores riscos para a estabilidade financeira. A possibilidade de o ressurgimento da pandemia na UE trazer novas perturbações à economia não pode ser excluída.

Ao mesmo tempo, as recentes tendências de queda dos preços do petróleo e de outras commodities podem se intensificar, provocando um declínio mais rápido da inflação do que o esperado atualmente. Além disso, graças a um mercado de trabalho forte, o consumo privado poderá ser mais resistente ao aumento dos preços se as famílias utilizarem mais as suas poupanças acumuladas.

Os membros do Colégio disseram:

Valdis  Dombrovskis , vice-presidente executivo para uma economia que funciona para as pessoas, disse: “ A guerra da Rússia contra a Ucrânia continua a lançar uma longa sombra sobre a Europa e nossa economia. Estamos enfrentando desafios em várias frentes, desde o aumento dos preços de energia e alimentos até uma perspectiva global altamente incerta. Temos a sorte de começar de uma posição de força, tendo resistido à crise anterior com um sólido retorno ao crescimento. O crescimento económico abrandará acentuadamente na segunda metade deste ano, mas ganhará mais tração em 2023. Tendo em conta a inflação elevada e as condições de financiamento mais restritivas, será importante encontrar o equilíbrio certo entre avançar para uma orientação orçamental mais prudente e proteger os mais vulnerável. Devemos também reduzir nossa dependência dos combustíveis fósseis russos. 

Paolo  Gentiloni , Comissário para a Economia, disse: “ A invasão não provocada da Ucrânia pela Rússia continua a causar ondas de choque na economia global. As ações de Moscou estão interrompendo o fornecimento de energia e grãos, elevando os preços e enfraquecendo a confiança. Na Europa, o impulso da reabertura de nossas economias deve sustentar o crescimento anual em 2022, mas para 2023 revisamos acentuadamente nossa previsão. A inflação recorde agora deve atingir o pico no final deste ano e diminuir gradualmente em 2023. Com o curso da guerra e a confiabilidade do fornecimento de gás desconhecido, essa previsão está sujeita a alta incerteza e riscos negativos. Para navegar nestas águas turbulentas, a Europa deve mostrar liderança, com três palavras que definem as nossas políticas: solidariedade, sustentabilidade e segurança.”

Fundo

As Previsões Económicas do Verão de 2022 fornecem uma atualização das Previsões Económicas da Primavera de 2022, que foram apresentadas em maio de 2022, centrando-se na evolução do PIB e da inflação em todos os Estados-Membros da UE.

Esta previsão baseia-se num conjunto de pressupostos técnicos relativos às taxas de câmbio, taxas de juro e preços das matérias-primas com data-limite de 30 de Junho. Para todos os outros dados recebidos, incluindo suposições sobre políticas governamentais, esta previsão leva em consideração informações até 5 de julho inclusive.

A Comissão Europeia publica anualmente duas previsões abrangentes (primavera e outono) e duas previsões intercalares (inverno e verão). As previsões intercalares abrangem o PIB e a inflação anual e trimestral para o ano corrente e seguinte para todos os Estados-Membros, bem como os agregados da UE e da área do euro.

A próxima previsão da Comissão Europeia será a Previsão Económica do Outono de 2022, com publicação prevista para novembro de 2022

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